La caída del Bitcoin por debajo de los 50.000 dólares se debió a una reacción exagerada de los tenedores a corto plazo

La caída de Bitcoin por debajo de la marca de los 50.000 dólares fue el resultado de que los tenedores a corto plazo perdieran la calma y entraran en pánico. Estas personas, que son nuevas en el juego, no pudieron soportar el calor y comenzaron a tirar sus monedas a la primera señal de problemas.

¿La ironía? El dominio de Bitcoin en el mercado es más tron que nunca, pero las acciones de estos nerviosos comerciantes crearon un caos innecesario. Los datos de Glassnode muestran que desde noviembre de 2022, Bitcoin ha pasado de una cuota de mercado del 38% al 56%.

Mientras tanto, las acciones Ethereum , stablecoins y altcoins se han reducido. La participación de Ethereum cayó del 16,8% al 15,2%, mientras que las monedas estables se desplomaron del 17,3% al 7,4%. A las altcoins no les fue mucho mejor, cayendo del 27,2% al 21,3%.

Entradas de capital y cambios en el mercado

Analicémoslo. El capital sigue fluyendo hacia Bitcoin , Ethereum y las monedas estables, a pesar de que el mercado se ha reducido en general desde el ATH de marzo. Sólo alrededor de un tercio de los días de negociación vio entrar más dinero de lo habitual, pero sigue siendo una señal decente.

Lo interesante es el cambio en las métricas del lado comprador frente al lado vendedor. Estos números nos dicen hacia dónde se mueve el dinero, si la gente está comprando más monedas estables o vendiendo sus Bitcoin y Ethereum .

Cuando el mercado alcanzó ese ATH, la presión para vender comenzó a disminuir. Por primera vez desde junio de 2023, vimos algún movimiento alcista, con una entrada neta de alrededor de 91,8 millones de dólares por día. Pero el daño ya lo causaron los tenedores a corto plazo, que se asustaron y comenzaron a deshacerse de sus activos.

Glassnode dice que esta reacción exagerada es un ejemplo clásico de por qué estos titulares necesitan relajarse. Los tenedores a largo plazo, por otro lado, han estado ganando dinero.

Han estado cash a un ritmo constante de 138 millones de dólares de beneficios cada día, equilibrando la oferta y la demanda. Esto ha evitado que el mercado colapse por completo, pero también ha mantenido los precios relativamente estables.

El comportamiento del mercado

Cuando se observa el índice de pérdidas y ganancias realizadas para los tenedores a largo plazo, se ve que todavía les está yendo bien, incluso si han comenzado a desacelerar la toma de ganancias.

Durante el ATH, esta métrica estuvo por las nubes, similar a lo que vimos en picos de mercado anteriores como 2013 y 2021. Ahora se ha enfriado, lo cual es bueno porque significa que no nos dirigimos directamente a un mercado bajista como en 2017. -2018 cuando todo se fue al carajo.

Los tenedores a largo plazo todavía se encuentran bien, con un margen de beneficio promedio de alrededor del 75%. Su gasto se ha desacelerado, lo que significa que están reteniendo sus monedas en lugar de venderlas presa del pánico.

Este comportamiento HODLing es importante porque muestra que estos inversores creen en el valor a largo plazo de Bitcoin .

Los titulares a corto plazo están sintiendo la presión en este momento. La relación entre el valor de mercado del tenedor a corto plazo y el valor realizado (STH-MVRV) ha caído por debajo de 1,0, lo que significa que la mayoría de estos compradores recientes tienen pérdidas.

Normalmente, durante un mercado alcista, se esperaría una breve caída como ésta, pero si se prolonga, puede desencadenar ventas de pánico total. Y eso es exactamente lo que hemos estado viendo.

La expectativa de una liquidación crece a medida que estos tenedores a corto plazo comienzan a darse cuenta de sus pérdidas. El índice de beneficio de producción gastada (STH-SOPR) para este grupo también ha caído por debajo de 1,0, lo que confirma que muchas de estas monedas se venden con pérdidas.

Esto crea un círculo de retroalimentación, donde cuanto más venden, más bajan los precios, lo que genera aún más ventas de pánico.

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