La Reserva Federal decide recortar los tipos de interés en septiembre

Parece que la Reserva Federal finalmente está a punto de ceder. Después de meses de resistirse, se están preparando para recortar las tasas de interés. La última reunión de julio puso la pelota en marcha, y ahora parece que septiembre será el mes en el que realmente apretarán el gatillo.

Según las actas de la reunión, publicadas hoy, la Reserva Federal se está acercando a una decisión que muchos estaban esperando.

La mayoría de las personas presentes en la reunión de julio estuvieron de acuerdo: si las cifras siguen llegando como se esperaba, es hora de reducir las tarifas.

El mercado ya lo está esperando y sería la primera vez desde los días salvajes de la pandemia de Covid que la Reserva Federal recorta los tipos.

Todos en el Comité Federal de Mercado Abierto votaron a favor de mantener las cosas estables en julio, pero algunos de ellos estaban ansiosos por comenzar los recortes en ese mismo momento.

La inflación está bajo control, pero persisten las preocupaciones sobre el mercado laboral

Entonces, ¿cuál es el trato? ¿Por qué no simplemente reducir las tasas ahora? La Reserva Federal tiene sus razones. Las actas de la reunión mostraron que “varios” funcionarios pensaron que el progreso en materia de inflación y el aumento del desempleo eran razones suficientemente buenas para recortar las tasas en un cuarto de punto porcentual en ese momento.

Pero “varios” son sólo unos pocos en la jerga de la Reserva Federal, por lo que no todos estuvieron de acuerdo. Están jugando a lo seguro, asegurándose de que las cifras sigan respaldando un recorte de tipos antes de realizar cualquier movimiento importante.

Sin embargo, los datos están dando cierta confianza a la Reserva Federal. La inflación finalmente muestra signos de enfriamiento. Los funcionarios admitieron que las cifras van en la dirección correcta, lo que les da la esperanza de que la inflación esté avanzando hacia su objetivo del 2 por ciento.

Casi todos los participantes pensaron que los factores causantes de esta desinflación seguirían actuando en los próximos meses. Pero hay más en esta historia que sólo inflación. También tienen en mente el mercado laboral, y no en el buen sentido.

Muchos funcionarios en la reunión mencionaron que las cifras de empleo podrían no ser tan buenas como parecen. Los aumentos en la nómina podrían estar exagerados, dijeron, y eso está sorprendiendo a algunos.

La tasa de desempleo ha subido hasta el 4,3 por ciento, más de medio punto porcentual más que el mínimo de 12 meses. Eso no es algo que la Reserva Federal pueda simplemente ignorar, especialmente porque un aumento como ese puede ser una señal de una recesión venidera.

Los economistas dicen que el aumento del desempleo podría deberse a una creciente fuerza laboral, pero eso no alivia las preocupaciones de la Reserva Federal.

Las tasas podrían bajar aún más si las condiciones empeoran

La Reserva Federal tiene las tasas de interés en su nivel más alto en 23 años, entre 5,25 y 5 por ciento. Ha pasado más de un año desde que los estacionaron allí, tratando de hacer frente a la inflación.

Pero ahora que la inflación se acerca a ese punto óptimo del 2 por ciento, esas altas tasas están empezando a parecer una carga, especialmente para los prestatarios.

Pero la profundidad y la rapidez con la que la Reserva Federal reduzca las tasas dependerá de cómo se mantenga el mercado laboral. Los funcionarios han estado hablando de cómo se está desacelerando el mercado laboral, pero todavía no están dispuestos a calificarlo de débil.

El crecimiento del empleo se ha ido desacelerando mes tras mes, y con la tasa de desempleo en aumento, defi algo está sucediendo.

Dicho esto, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, no está esperando a que el mercado laboral se desmorone por completo para tomar medidas.

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